騰訊21號發(fā)財(cái)報(bào)，有哪些要點(diǎn)必須注意？

MSCI中國A股國際通ETF，該指數(shù)基金最近開始了營銷轟炸，是目前最受追捧的MSCI中國系列指數(shù)。

因?yàn)樵撝笖?shù)的成分股全部都是陸股通標(biāo)的，即外資可以很方便的通過陸股通渠道來配置成分股資產(chǎn)，所以是考慮到境外可投性這個特殊國情下，MSCI中國指數(shù)中最具可操作性的指數(shù)。

從如下2個方面來看，感覺與滬深300指數(shù)有差異，但差異的確不大。

只半個大西瓜如下估值數(shù)據(jù)截取于南方基金的宣傳材料：

我本人在WIND、CHOICE等收費(fèi)軟件上都找過了，找不到國際通指數(shù)的估值數(shù)據(jù)，MSCI也沒找到該數(shù)據(jù)（如果誰在哪里能找到，告我一聲哈）。

估計(jì)是國內(nèi)基金公司與MSCI公司有合作關(guān)系，才能搞到這些估值數(shù)據(jù)吧。所以就跟標(biāo)普A股紅利指數(shù)一樣，核心的成分股名單、權(quán)重不容易得到，也就沒辦法估值，這個還真是投資這種國外開發(fā)的指數(shù)基金的一大障礙啊。

實(shí)在不行，我就用滬深300指數(shù)替代了……

據(jù)媒體報(bào)道，6月份、9月份總共有0.73%權(quán)重的國際通成分股將被納入到MSCI新興市場指數(shù)的被動指數(shù)資金1.6萬億美元中，以此推算大概約有1000億RMB的增量資金在5月份、8月份進(jìn)場。

滬深指數(shù)過去3個月的月均成交金額在3.4萬億，1000億占比不到3%，雖然實(shí)質(zhì)增量資金不多，但主要還是在于象征意義：凈化A股的投資環(huán)境，慢慢扭轉(zhuǎn)A股炒作的投資風(fēng)氣，最終與國際主流市場接軌，這個只是萬里長征的第一步。

從年初到現(xiàn)在，通過陸股通（包括滬股通與深股通）渠道的北向資金凈流入約為173億元，入摩之后，陸股通的渠道將越來越重要。

國企精明指數(shù)的成分股權(quán)重?cái)?shù)據(jù)，恒生指數(shù)公司目前還沒公布，預(yù)計(jì)要到4月初了，屆時我們再整理該指數(shù)的PEG值。

國證醫(yī)藥的指數(shù)的PEG也算好了，未來3年凈利潤的年復(fù)合增長率在25%左右，G值的計(jì)算分2步：第一步，機(jī)構(gòu)預(yù)測的數(shù)據(jù)約為30%左右；第二步計(jì)算該指數(shù)過去3年的平均凈利潤復(fù)合增速是14%，給歷史值1/3的權(quán)重、給預(yù)測值2/3的權(quán)重，以此計(jì)算的G值約為25%.

后天，也就是3月21日騰訊將公布2017年的財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)中有哪些點(diǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注呢，我試圖去分析了一下。

首選，肯定要看營收與凈利潤的數(shù)據(jù)了（不能耍個性，要隨大流嘛）：2016年的營收，與2015年相比，同比增加了48%，凈利潤同比增加了43%.

其次，我費(fèi)了不少精力把需要關(guān)注的業(yè)績要點(diǎn)KEY POINT都畫到下面這個圖里了（我的PPT太渣，第一次畫這樣的圖）：

等財(cái)報(bào)公布了，大家比對一下，也就知道大概了。

其中的KEY KEY POINT，個人覺得可能是其他收入方面的 云業(yè)務(wù) 與 微信支付，需要重點(diǎn)關(guān)注一下。

微信的活躍用戶同比增長，16年同比15年是27.6%，不知道今年的數(shù)據(jù)會如何，這個指標(biāo)可以窺見微信增長的天花板吧。

如果大家有時間可以看看屆時發(fā)布的最新年報(bào)，看看除了收入增速外，其他的指標(biāo)諸如成本的增速、小程序的表現(xiàn)、子分類的細(xì)節(jié)如數(shù)字內(nèi)容的表現(xiàn)。

比如，從16年年報(bào)，我們可以看到：騰訊的數(shù)字內(nèi)容部分包括騰訊視頻，付費(fèi)用戶2000萬，同比增加2倍；騰訊音樂，活躍用戶3500萬，同比增加1倍，其中全民K歌是中國最大的K歌社區(qū)；網(wǎng)絡(luò)文學(xué)，日付費(fèi)讀者250萬，同比增長一倍。

周三，騰訊財(cái)報(bào)公布后，我也會去及時去看，當(dāng)然也包括非常重要的資產(chǎn)負(fù)債表，到時候再寫寫自己的感想。